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电力设备行业:国家电网公布2016年第二次充电设备招标结果,直流充电桩成为主流,国企受益明显

发布时间:2016-06-08    研究机构:华泰证券

国网充电设备第二次招标共计5581套,总投资约5.3亿元

6月6日,国家电网电子商务平台发布了2016年电源项目第三批招标采购中标候选人,其中包括电动汽车充电设备第二次招标内容。本次招标项目覆盖北京、上海、天津、河北、安徽、山西、湖南、青海、福建、四川、江苏等11省市的充电站建设项目,总计20个包,采购充电设备总计5581套,总功率360.70MW。其中直流19包(4861套),容量为343.46MW;交流1包(720套),容量约为17.24MW。本次招标共有18家企业中标,我们估算本次招标总投资额可达到5.3亿元。

国网旗下电力企业收益明显,平高电气首次中标

本次招标的中标单位中,国网旗下企业占据绝对优势,传统充电桩供应商许继集团中标1068包、南瑞集团(国电南瑞、普瑞特高压)中标1710包、山东鲁能中标506包,均占据较大份额。平高集团在16年1月正式公告子公司天津平高智能通过形式认证后,本轮首次投标即中标国网充电桩264套。估算本次招标中,国网系相关公司中标金额将达到采购总金额的85%以上。按照惯例和国网16年充电桩投资规划,16年下半年还将有1-2次充电设备招标,预测仍将以国有充电设备制造企业为主要采购对象。

民营充电桩企业中标轮转频繁

本次中标国网充电桩项目的民营企业较少,上市公司中包括三星医疗(601567)(601567.SH)和泰坦能源技术(2188.HK),而16年第一批充电设备采购的中标企业中恒电气、和顺电气、奥特迅、科陆电子、长园集团等公司均未中标。由于国网充电设备项目投资额度大,平均单价可达到1.4元/瓦以上,毛利率相对较高,民营企业参与国网招标的趋势仍将持续,中标单位仍存在变动可能。

推荐标的

国电南瑞(600406):上市公司交流技术和集团普瑞特高压下的直流技术均为国内领先,是国网充电桩招标的主要供应商和最大收益方之一。公司作为国网旗下主要二次设备龙头,是电改中电力交易平台和省级调度平台的建设主体,同时开拓轨交、配网节能、新能源发电设备等业务,形成抵抗风险能力强的业务结构。预测16-18年EPS分别为0.62、0.71、0.83元,对应PE分别为22、19、16倍,增持评级。

平高电气(600312):特高压一次设备龙头,充电桩领域新秀。充电桩业务已获得北京、新疆等地国网外订单,本次集团中标金额约为3000万元左右,后续增长空间巨大。特高压GIS设备市占率超过50%,预计16年特高压收入将超过30亿元,复合增长率超过30%。预计公司预计公司预测16-18年EPS分别为0.84、1.09、1.22元,对应PE分别为18、14、12倍,增持评级。

众业达(002441):定增投资4.25亿元投建预装式电动客车充电站项目,首次明确大举进军电动客车充电市场的意图,产能扩张后可实现300台以上充电站产能。公司还与特斯拉合作,为特斯拉建设华南地区超级充电站。公司15年收购国内工控外包最大的平台工控网,形成“产品分销+服务外包”两翼发展的格局。预测16-18年EPS分别为0.48、0.64、0.82元,对应PE分别为33、25、20倍,买入评级。

风险提示:充电桩投资、建设进度不达预期,电动汽车销量不达预期。

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